🌟黄金价格反弹，投资者聚焦美联储内部分歧与全球政策前景
黄金价格在经历连续下挫后迎来反弹，因市场重新评估美联储内部对于利率路径的分歧，投资者情绪再度偏向避险资产。周四亚洲早盘，现货黄金上涨约0.8%，报每盎司3967美元附近，终结了此前连续四个交易日的跌势。
🏦 美联储分歧引发市场不确定性
近期，美联储官员在利率政策方向上的分歧明显扩大。尽管市场此前普遍预期2025年2月有可能迎来首次降息，但美联储主席鲍威尔的最新发言则倾向于“谨慎等待”，他表示通胀仍未稳定至目标区间，贸然放松政策可能带来风险。
值得注意的是，这是自2019年以来，连续第三次会议出现成员投票分歧，显示出内部对未来货币政策的意见分裂。这种不确定性令市场对美联储的路径判断更加模糊，也促使资金重新流向黄金等避险资产。
📉 高利率环境压制黄金，但政策预期仍支撑中期行情
在较高利率的背景下，黄金通常面临压力——因为黄金不具备利息收益属性。但随着美国经济数据因政府停摆而短期缺失，市场对未来通胀与经济增长的预期逐渐出现摇摆，部分投资者开始提前布局避险仓位。
此前黄金一度逼近每盎司4380美元后快速回落，技术面显示市场短线过热。不过，中期来看，央行持续购金与全球通胀预期仍为金价提供支撑。
🌍 中美关系缓和或短期削弱避险需求
与此同时，地缘政治因素仍在左右市场方向。美国总统特朗普与中国国家主席习近平预计将在韩国会晤，双方或将就缓解贸易紧张达成临时协议。这一消息令部分投资者认为短期避险需求可能下降，从而限制黄金的进一步上行空间。
但从更宏观的角度看，若协议仅为暂时性缓和，全球经济的不确定性仍将维持，黄金的中长期吸引力依旧稳固。
📈 机构资金重新关注黄金ETF流向
数据显示，本周黄金ETF持仓连续第五日下滑，为5月以来最长回落期。不过业内人士指出，这更多反映了短期获利了结，并不代表长期资金流出的趋势。
施罗德投资多资产主管塞巴斯蒂安·穆林斯在最新报告中表示：“从全球货币政策、央行储备以及资产配置的角度看，本轮黄金牛市的广度与深度都超越以往。价格调整更多是健康回调，而非趋势逆转。”
💡 市场展望：聚焦世界黄金协会报告与美联储会议纪要
投资者接下来将关注世界黄金协会即将发布的季度需求报告，以评估央行与机构的实际购金力度。同时，美联储会议纪要也将成为下阶段市场的重要信号来源。
若报告显示全球央行仍在增持黄金，而美联储内部继续存在降息分歧，则金价有望在11月重拾升势，挑战前高区域。
结语：
黄金市场正处于政策与预期交织的关键拐点。短线波动难免，但在全球债务扩张、通胀韧性及央行资产配置多元化的背景下，黄金的中长期价值仍被普遍看好。未来数周，若美元指数继续走弱，金价有望再次上探4000美元大关。