期货期权是一种金融衍生品，赋予买方在特定日期以特定价格买入或卖出标的资产的权利。当期货期权到期时，买方有以下几种选择：

• 行权（Exercise）：以行权价格买入或卖出标的资产。
• 平仓（Offset）：在到期前卖出或买入相同数量和类型的期权合约，以抵消最初买入的期权。
• 放弃（Let Expire）：到期时不采取任何行动，让期权失效。

行权

买入看涨期权：

• 如果标的资产价格高于行权价格，买方可以通过行权以行权价格买入标的资产。
• 如果标的资产价格低于行权价格，买方将不会行权，期权失效。

买入看跌期权：

• 如果标的资产价格低于行权价格，买方可以通过行权以行权价格卖出标的资产。
• 如果标的资产价格高于行权价格，买方将不会行权，期权失效。

平仓

平仓涉及与最初买入的期权合约进行相反的操作。例如，如果买入了看涨期权，可以在到期前卖出相同数量的相同行权价格和到期日的看涨期权。平仓操作将抵消最初买入期权的权利和义务，不会产生任何损益。

放弃

如果期权到期时标的资产价格与行权价格相差较大，买方可能会选择放弃期权。放弃期权意味着买方将失去期权的权利，但无需履行任何义务。放弃期权通常发生在期权价值已变得毫无价值的情况下。

到期前的操作

在期权到期前，买方可以采取以下操作：

• 卖出期权：如果买方不再需要期权的权利，可以在到期前卖出期权。
• 调整行权价格或到期日：买方可以通过支付额外的费用调整期权的行权价格或到期日。
• 行权指定：对于看涨期权，买方可以指定要以行权价格买入的标的资产数量。对于看跌期权，买方可以指定要以行权价格卖出的标的资产数量。

注意事项

• 期权到期时间通常为美东时间下午 4 点。
• 对于实物交割的期权，买方需要在到期前安排标的资产的交割。
• 未行权的期权不会自动平仓，需要买方主动采取行动。
• 期权到期时的价值可能为正值或负值。
• 买入期货期权涉及风险，买方应在购买前充分了解相关风险。