在期货交易中，通过同时买入期货合约和看涨期权来做多，是一种常见的交易策略。这种策略既提供了潜在的收益，也带来了额外的风险。以下文章将深入探讨这一策略，阐明其买入看涨期权和卖出看涨期权的区别。

买入看涨期权与卖出看涨期权

买入看涨期权

• 交易方式：购买看涨期权时，交易者获得在特定时间内（到期日）以预先确定的价格（执行价）购买标的资产的权利，但没有义务。



• 风险与收益：看涨期权买入方的风险有限（亏损不会超过所支付的期权费），收益潜力无限（如果标的资产价格上涨）。

卖出看涨期权

• 交易方式：卖出看涨期权时，交易者授予买方在执行日以执行价买入标的资产的权利。交易者收取一定费用的对价。
• 风险与收益：看涨期权卖出方的风险无限（如果标的资产价格大幅上涨），收益潜力有限（所收取的期权费）。

同时买入期货和看涨期权

这个策略也被称为期货和看涨备兑，其原理如下：

1. 交易者买入期货合约，这代表他们对标的资产看涨。
2. 同时，交易者购买一份低于当前标的资产价格的看涨期权，执行价与期货合约相同。

这样做的好处：

• 降低风险：看涨期权提供了一个下跌保护，在下跌趋势中，可以弥补期货合约的损失。
• 杠杆作用：与单独买入期货相比，这个策略所需的初始投资较小，但仍能获得类似的潜在收益。
• 锁定收益：当标的资产价格在到期日达到或低于执行价时，交易者获得的最高收益就是看涨期权的费率减去期货的交易成本。

风险：

• 额外成本：看涨期权的价格高于期货合约，交易者需要支付额外的成本。
• 有限收益潜力：由于同时买入期货和看涨期权，收益潜力受到看涨期权执行价的限制。
• 时间衰减：看涨期权的价值会随着时间的推移而减少（时间衰减），即使标的资产价格没有任何变化。

同时买入期货和看涨期权的策略在风险和收益之间取得了平衡。它为交易者提供了下跌保护，同时又不限制潜在的收益。交易者需要仔细考虑自身风险承受能力和投资目标，并在做出交易决策之前，充分了解这一策略的优势和劣势。